先是肯定地点了点头，随即又露出些许为难的神色：“但您可能忽略了一个关键问题。这一次，信贷的主体不再是幸福银行的总行，而是设立在各卫星城的城有分行。从行政架构上来说，这些分行已经脱离了庇护城原本的直属经济结构，同样需要自负盈亏。”

“而且，所有的扶持贷款并不是免息的，只是第一年免收利息，从第二年开始就会正常计息。如果各城有分行直接把资金放款给卫星城任由其自由支配，一旦卫星城在投资过程中出现巨额亏损、导致债务暴雷，那地方分行也会跟着损失惨重，根本承担不起这个风险。”

“贷款只能购买技术许可，这也是我们为了降低风险不得已为之，哪怕最终庇护城亏损严重，这张许可也能拿回来抵账。”

“城有银行？”

程野心头一动，结合刚刚看到的那些技术许可类型，隐约有些明白高层打的是什么主意了。大锅饭相当于计划经济或低保政策，幸福城出钱，检查官只要按部就班修基建就能维持。

这种模式下，卫星城没有自主性，也无法产生真正的经济活力，纯粹是幸福城的财政负担。现在的自负盈亏加分行信贷，直接把原本的主从关系变成了债权关系。

幸福城不再直接拨款，而是让地方分行放贷。

那些动辄数十万甚至数千万的技术许可费，甚至连卫星城的账户都不会进，只会在账目上转一圈，各大卫星城却因此背上了实打实的巨额债务。

有了这些债务与技术资产的绑定，就等同于在金融层面上锁死了卫星城资源外流的可能，确保了资产的安全性。

其次，这也是为了防范盲目投资带来的系统性风险。

通过自负盈亏的压力，能够倒逼每一位管理者去精打细算、因地制宜地发展真正有市场活力的产业，从而用竞争来刺激卫星城的造血能力。

“那这么说甭管标价多高的技术，最终都会下放到卫星城生产？”

程野暗暗思忖，顿时来了兴趣。

那些几十万贡献点的技术利润太薄，只能提供内部的基础就业。

真正想要赚钱，还是得将眼光看向数百万、千万级以上的技术。

就像第二代启源处理芯片，在幸福城的评估下，这项技术的价值就是8500万贡献点。

幸福城并不会限制卫星城制造芯片，甚至允许拿出去对外批量售卖牟利。

因为这些利润有很大一部分，都要用来偿还欠债以及随之而来的年利息。

想到这，程野询问道：“借贷的利息怎么计算？”

“按照资金体量来计算，百万点以下的年利率是18，千万点以下27，千万级以上是55。”姚启航利索地报出数字，心底的讶异更甚。

他本以为程野还会追问分行体制，或者是更进一步可用于自行发展的信贷，没想到直接转回到了利息上。

这在一定程度上，代表着程野已经看穿了这套信贷的根本玩法。

根据标价与基础利率计算出来的年利息，实际上就是幸福城官方眼下对该项技术所能压榨出的极限年收益。

以8500万计算，二代启源芯片的年收益就是4675万。

幸福城已经无法将这项收益进一步拔

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