，管理费用降了18，现金流改善非常明显。”

陈秉文接过霍建宁递来的青州英坭上半年初步财务核算报告，快速浏览着关键数据。

报表显示，经过前一段时间雷厉风行的内部整顿，公司管理费用显著下降了18，现金流改善明显。

剔除红磡鹤园地块价值重估的影响，上半年主营的水泥业务净利润大约有一千五百万港币。

虽然利润率不高，但胜在稳定，预计全年利润能达到三千万港币左右。

对于一家刚刚经历控股权变更和内部整合的老牌公司来说，这个成绩单已经相当不错。

霍建宁站在一旁，补充道：“陈生，水泥业务本身毛利率不高，但现金流稳定。

如果我们把红磡鹤园地块的未来开发预期利润，按合适的估值模型部分计入当期财报，完全可以大幅提升报表的盈利能力，对股价会有立竿见影的刺激效果。”

陈秉文的手指在报表上“净资产”一栏点了点。

他明白霍建宁的意思。

1979年的港岛股市，监管远不如后世严格，会计准则弹性很大。

很多公司都会通过资产重估来“创造”利润，尤其是拥有大量土地储备的上市公司。

青州英坭的核心资产，正是红磡那块巨大的鹤园地皮。

“把地块价值重估的收益计入财报，技术上可行吗？”陈秉文问道，他需要确认操作的合规性边界。

虽然此时规矩宽松，但也不能做得太出格，授人以柄。

“完全可行。”方文山接过话头，作为财务总监，他对规则很熟悉，“目前通用的会计准则允许对投资性房地产进行公允价值重估，产生的增值可以计入所有者权益，甚至在一定条件下可以体现在利润表里。

我们不需要做得太激进，可以根据上次测量师行对鹤园地块出具的估值报告，将其中的一部分增值，以‘物业重估收益’的名义体现在中期财报里。

这样既能让财报好看，也符合目前的商业惯例，不容易被质疑。”

陈秉文沉吟片刻。

这么做，本质上是在将未来的地产开发利润提前部分体现在当前的财报中，属于一种财务技巧。

但对于现阶段急需提升青州英坭股价、改善公司市场形象、为后续可能进行的融资，比如为鹤园地块开发筹措资金，这步棋都非常有战略必要性。

一个显示出强劲盈利能力和巨大资产潜力的上市公司，无论是在银行寻求贷款，还是未来增发新股，都会处于更有利的位置。

“就这么做。”陈秉文做了决定，“方总监，你亲自负责把握总体尺度和披露口径，可以偏向保守稳健一些，既要让市场看到价值，又不能给人留下炒作过度的印象。

中期财报的目标，主要是显示主营业务稳健的基础上，通过资产重估，让每股盈利和净资产值有一个显著提升。”

“明白！”方文山和霍建宁齐声应道。

“财报正式发布前，相关数据和方案要严格保密，仅限于核心人员知晓。”

陈秉文叮嘱道，“发布后，让公关部配合适当的市场宣传，重点突出公司资产价值和未来转型前景。

我们需要这波行

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