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第142章 分析师们的背叛！花旗降级！丧钟敲响！

2008年7月7日，周一。

纽约清晨七点，花旗银行全球股票研究部的晨会像一场提前开始的葬礼。二十三位分析师围坐在长桌旁，面前的咖啡冒着热气，但没人去碰。

前往????，不再错过更新

首席股票策略师马丁&183;克劳馥站在白板前，手指敲着刚列印出来的报告初稿。封面标题醒目得刺眼：

【雷曼兄弟：流动性危机加剧，下调至卖出】

目标价：20美元（原目标价35美元）

「各位，这份报告今天上午九点发布。」马丁声音平静，但眼角的肌肉微微抽搐，「我知道这意味着什么我们三个月前刚把雷曼从买入下调到持有，现在又要下调到卖出。客户会问：你们早干嘛去了？」

会议室里一片死寂。分析师们低着头，有的翻着手中的资料，有的盯着咖啡杯，没人敢对视。

「但我们别无选择。」马丁调出数据投影，「过去四周，雷曼的d从450基点飙升至580基点。商业票据市场基本对他们关闭上周他们发行的30天期票据，利率高达8

2，是三个月前的三倍。而且我们获得内部消息：雷曼的优质经纪客户资金，过去一个月净流出超过120亿美元。」

一个年轻分析师举手：「马丁，如果现在下调，会不会加速他们的死亡？毕竟我们是第一家下调至卖出的主要投行。」

这个问题很尖锐。会议室里所有人的目光聚焦在马丁身上。

马丁沉默了几秒，然后苦笑：「安德鲁，我问你：如果医生发现病人晚期癌症，是该隐瞒，还是该告诉病人？」

「但我们是分析师，不是医生

「7

「我们是金融医生。」马丁打断，「我们的工作是诊断公司的健康状况。如果诊断结果变了，就要更新报告。至于市场反应那不是我们的责任。我们的责任是对付钱买我们研究的客户负责。」

他环视在座的人：「我知道，雷曼是我们花旗的竞争对手，也是我们很多人的前雇主，朋友所在的公司。这份报告会让很多人难堪，甚至可能引发诉讼。但真相比友谊重要。」

他顿了顿，声音低沉：「至少，在研报里应该如此。

散会后，分析师们回到各自隔间。有人立刻开始给客户打电话预警，有人修改报告细节，有人盯着屏幕上雷曼29美元的股价发呆。

他们都知道：这份报告一旦发布，就像推倒第一块多米诺骨牌。其他投行会跟进，评级机构会行动，市场信心会彻底崩溃。

但没人能阻止。因为在这个行业里，跟得太早可能死，跟得太晚肯定死。而现在，已经是太晚的边缘。

上午八点半，报告通过彭博、路透、花旗自有渠道正式发布。

金融世界瞬间震动。

帕罗奥图高中，上午九点十分。

经济学教室里，电视屏幕上的雷曼股价走势像心电图骤停后的直线下跌：

2905美元开盘，然后：285028002750

到九点半，已跌至27美元，跌幅超过7。

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